智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，估计2025Q1计较机行业全体收入稳健增加，但各板块业绩有所分化，算力、信创、AI使用等标的目的或表示凸起。瞻望2025年，把握“AI从线”机缘，沉点看好AI Agent及算力从线标的目的，如办理/办公软件、医疗IT、算力芯片、办事器、云厂商等板块；同时兼顾信创、低空经济、机械人等布局性机缘，如工业软件、根本软件、军工IT、政务IT等板块。维持计较机板块“强于大市”评级。Q1凡是为计较机行业全年业绩淡季，Q1收入及利润正在全年的占比力低，利润遭到收入的波动影响更大，因而我们次要对收入进行前瞻判断。2025Q1，估计计较机板块全体收入稳健增加，AI、信创、算力等标的目的连结较高景气宇，顺周期板块无望逐渐企稳。1)云根本设备：算力标的目的无论是线仍是自从线均连结景气延续。正在AI大模子持续迭代升级、DeepSeek爆火催生各类摆设需求的布景下，估计25Q1根本设备范畴算力芯片、办事器、云厂商连结快速增加。2)云使用：估计全体稳健增加，有国产化需求的相关公司连结较快收入增速。信创投标逐渐启动、AI使用逐渐落地布景下，我们估计25Q1通用软件将延续2024的收入增加韧性，国产化影响较大的标的目的或增加更快，工业软件等。3)财产互联网：估计受各板块下逛影响业绩呈现必然分化，估计25Q1金融IT、建建IT、工业IT等顺周期板块仍有必然增加压力，教育IT、医疗IT正在AI使用范畴已有加快落地迹象，低空等范畴已有布局性景气表示。把握“AI从线”机缘，从算力逐渐转向沉点关心使用落地，兼顾布局性需求及政策发力点的边际变化，结构高确定性机缘和底部修复标的目的。1)云根本设备：从锻炼侧向推理侧切换，全年算力景气无望持续。一方面，国表里各大模子及云厂商算力投入继续连结快速增加，Meta、、阿里巴巴(09988)等厂商Capex持续超预期，支持算力财产链增加；另一方面，以Agent为代表的复杂场景推理需求持续迸发，促使推理芯片需求。英伟达Rubin系列变化、以及AI使用的进展催化。我们认为，算力芯片、办事器、云厂商仍将连结高景气宇。2)云使用：沉点关心AI Agent落地从线标的目的，兼顾信创财产、数据要素进展。DeepSeek爆火全球，以强推理能力、低成本特点展示出强大的使用价值，加快AI全面落地，估计Q2起，各使用标的目的公司无望加快发布或升级本身AI Agent产物及处理方案，连系需求进一步明白，之后，信创财产逐渐加快投标落地，正送来新一轮成长机缘，同时，亲近关心数据要素相关政策出台及落地。关心办理软件、办公软件、工业软件、根本软件等范畴。3)财产互联网：看好AI使用落地快的细分标的目的，关心顺周期政策及需求变化。沉点关心从动驾驶、医疗IT、金融IT、军工IT、政务IT等标的目的，其无望受益AI大模子、具身智能及机械人、低空经济、卫星互联网等手艺立异带来落地提速。取此同时，关心顺周期板块相关IT投资机缘，如金融IT、地产建建IT、收集平安等细分范畴，连系当前一系列政策组合拳带来顺周期板块的修复，相关消息化公司需求无望送来逐渐改善。人工智能手艺成长和历程不及预期；国内取企业IT收入不达预期；国际商业摩擦加剧；相关财产政策不达预期；海外市场拓展不及预期。